Wall St Week Ahead và nỗi sợ suy thoái đặt ra thách thức đối với cổ phiếu năng lượng sau một năm xuất sắc
Một cuộc suy thoái tiềm ẩn của Hoa Kỳ và những so sánh khó khăn với một năm 2022 xuất sắc đang đè nặng lên triển vọng của các cổ phiếu năng lượng mang lại bước đệm cho đợt tăng trưởng ấn tượng của năm ngoái, mặc dù mức định giá được coi là vẫn còn tương đối rẻ.
Lĩnh vực năng lượng thuộc S&P 500 (.SPNY) tăng 4,2% từ đầu năm đến nay, chậm hơn một chút so với mức tăng của chỉ số rộng hơn (.SPX). Lĩnh vực này đã ghi nhận mức tăng 59% vào năm 2022, một năm tàn khốc khác đối với các cổ phiếu chứng kiến S&P 500 giảm 19,4%.
Những người đầu cơ giá lên trong lĩnh vực năng lượng cho rằng định giá của ngành củng cố khả năng đạt được mức tăng trong năm thứ ba liên tiếp, đây sẽ là kỳ tích đầu tiên như vậy đối với nhóm kể từ năm 2013. Goldman Sachs, RBC Capital Markets và UBS Global Wealth Management nằm trong số các công ty Phố Wall khuyến nghị năng lượng cổ phiếu.
Bất chấp hoạt động năm ngoái, lĩnh vực này giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn gấp 10 lần, so với 17 lần đối với thị trường rộng lớn và nhiều cổ phiếu của ngành mang lại tỷ suất cổ tức cao. Lợi nhuận tiềm năng cho các cổ đông đã được nêu bật trong tuần này khi cổ phiếu của Chevron (CVX.N) tăng gần 5% sau khi công bố kế hoạch mua số cổ phiếu trị giá 75 tỷ đô la của mình.
Tuy nhiên, một số nhà đầu tư lo lắng rằng các công ty năng lượng có thể khó tăng lợi nhuận sau những bước nhảy vọt vào năm 2022, đặc biệt nếu suy thoái kinh tế Mỹ được dự báo rộng rãi ảnh hưởng đến giá hàng hóa.
Robert Pavlik, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Dakota Wealth, cho biết: “Nhóm này dường như đang đứng vững, nhưng có một số lo lắng do thực tế là các nhà đầu tư lo ngại về suy thoái kinh tế và điều đó sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu”.
Ông cho biết mình hơi quá tay với lĩnh vực năng lượng, bao gồm cả cổ phiếu của Chevron và Pioneer Natural Resources (PXD.N).
Các nhà kinh tế và nhà phân tích trong một cuộc khảo sát của Reuters dự báo giá dầu thô của Mỹ sẽ ở mức trung bình 84,84 USD/thùng vào năm 2023, so với mức giá trung bình 94,33 USD vào năm ngoái, với lý do kỳ vọng về sự suy yếu của nền kinh tế toàn cầu. Giá dầu thô của Mỹ gần đây đứng ở mức khoảng 80 USD/thùng.
Đồng thời, nhiều nhà đầu tư đã tăng cường nắm giữ cổ phiếu năng lượng vào năm 2022 sau nhiều năm tránh xa lĩnh vực này, vốn thường hoạt động kém hiệu quả trên thị trường rộng lớn hơn trong bối cảnh có những lo ngại như phân bổ vốn kém của các công ty và sự không chắc chắn về tương lai của nhiên liệu hóa thạch. Tỷ trọng của lĩnh vực này trong S&P 500 tăng gần gấp đôi vào năm ngoái lên 5,2%.
Tuy nhiên, động lực đó có thể đang giảm dần, Aaron Dunn, đồng trưởng nhóm công bằng giá trị tại Eaton Vance cho biết.
Ông nói: “Mọi người đã lấy lại năng lượng một cách đáng kể. “Chúng tôi đã gặp phải cơn gió ngược đó trong vài năm qua, đó là mọi người đều chưa đầu tư đúng mức vào năng lượng. Tôi không nghĩ đó là trường hợp nữa.”
Và mặc dù các công ty năng lượng dự kiến sẽ cung cấp các báo cáo hàng quý mạnh mẽ trong những tuần tới sau một năm 2022 bùng nổ, nhưng những con số đó có thể đã đặt ra một ngưỡng cao cho năm nay.
Với 30% trong số 23 công ty của ngành được báo cáo cho đến nay, thu nhập quý IV của ngành năng lượng dự kiến sẽ tăng 60% so với một năm trước đó và 155% cho cả năm 2022, theo Refintiv IBES. Nhưng thu nhập dự kiến sẽ giảm 15% trong năm nay, mức giảm lớn nhất trong số 11 lĩnh vực thuộc S&P 500.
Exxon Mobil (XOM.N) và ConocoPhillips (COP.N) nằm trong số các báo cáo đến hạn vào tuần tới, khi các nhà đầu tư cũng sẽ tập trung vào cuộc họp chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang.
Matthew Miskin, đồng giám đốc chiến lược đầu tư tại John Hancock Investment Management, cho biết: “Năm ngoái là một năm thành công rực rỡ. Bây giờ họ phải cố gắng đánh bại điều đó để chứng tỏ sự tăng trưởng và tôi nghĩ đó sẽ là một thách thức”.
Trong khi đó, các nhà đầu tư lạc quan chỉ ra việc các công ty sử dụng tiền mặt thân thiện với cổ đông.
Howard Silverblatt, nhà phân tích chỉ số cao cấp tại S&P Dow Jones Indices, cho biết tỷ suất cổ tức 3,43% của ngành năng lượng tính đến cuối năm 2022, gần gấp đôi mức của chỉ số nói chung. Các công ty năng lượng đã thực hiện 22 tỷ USD mua lại cổ phiếu trong quý 3, chỉ hơn 10% trong tổng số các giao dịch mua lại của S&P 500.
“Từ góc độ tổng lợi nhuận, đó là điểm tôi nghĩ năng lượng vẫn có thể tiếp tục tạo sự khác biệt so với thị trường rộng lớn hơn”: Noah Barrett, trưởng nhóm nghiên cứu ngành năng lượng và tiện ích tại Janus Henderson Investors, cho biết.
Tuy nhiên, những người khác tin rằng có thể có nhiều giá trị hơn trong các khu vực của thị trường đã bị hạ giá vào năm ngoái. Dunn, của Eaton Vance, cho biết cổ phiếu trong các lĩnh vực như hàng tiêu dùng tùy ý và công nghiệp có thể hấp dẫn hơn.
