Tăng trưởng hoạt động sản xuất của Trung Quốc chậm lại làm giảm triển vọng phục hồi kinh tế

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc mở rộng với tốc độ chậm hơn trong tháng 3, dữ liệu chính thức cho thấy hôm thứ Sáu, dập tắt hy vọng về sự phục hồi mạnh mẽ của nhà máy sau COVID trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu yếu hơn và thị trường bất động sản suy thoái.

Lĩnh vực dịch vụ mạnh mẽ hơn, với hoạt động mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong gần 12 năm sau khi chính sách không COVID của Trung Quốc kết thúc vào tháng 12 đã thúc đẩy hoạt động vận tải, chỗ ở và xây dựng.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS), chỉ số quản lý mua hàng (PMI) chính thức của ngành sản xuất đứng ở mức 51,9, so với 52,6 trong tháng 2, trên mốc 50 điểm phân biệt hoạt động mở rộng và thu hẹp hàng tháng.

Con số này hơi vượt quá kỳ vọng 51,5 do các nhà kinh tế đưa ra trong một cuộc thăm dò của Reuters. Con số tháng Hai đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn một thập kỷ.

Hoạt động kinh tế của Trung Quốc đã phục hồi trong hai tháng đầu năm 2023 khi tiêu dùng và đầu tư vào cơ sở hạ tầng thúc đẩy sự phục hồi sau khi hết gián đoạn do COVID-19 và doanh số bán lẻ tăng trưởng trở lại.

Julian Evans-Pritchard, người đứng đầu bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Capital econom, cho biết: “Với phần lớn sự thúc đẩy ngay lập tức từ việc dỡ bỏ các hạn chế vi rút hiện đã được thông qua và chính sách được thiết lập để trở nên ít hỗ trợ hơn, sự phục hồi có thể sẽ chậm lại trong những tháng tới”.

Nhưng có những câu hỏi về sức mạnh và tính bền vững của sự phục hồi sau khi mở cửa trở lại. Xuất khẩu vẫn yếu và doanh số bán nhà mới tiếp tục giảm, mặc dù tốc độ giảm đang được thu hẹp.

NBS cho biết trong một tuyên bố kèm theo, các công ty phải đối mặt với những thách thức bao gồm nhu cầu yếu, nguồn vốn eo hẹp và chi phí hoạt động cao, đồng thời nền tảng cho sự phục hồi kinh tế cần phải được củng cố hơn nữa.

Để hỗ trợ sự phục hồi, ngân hàng trung ương Trung Quốc trong tháng này đã bất ngờ cắt giảm lượng tiền mặt mà các ngân hàng phải dự trữ lần đầu tiên trong năm nay.

Trong khi tâm lý kinh doanh và người tiêu dùng bắt đầu cải thiện, lĩnh vực sản xuất vẫn chịu áp lực trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu chậm lại và chi phí cao.

Bất kỳ hậu quả nào từ cuộc khủng hoảng niềm tin gần đây trong lĩnh vực ngân hàng toàn cầu cũng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu đối với hàng hóa của Trung Quốc, gây thêm áp lực cho các nhà sản xuất.

Dữ liệu chính thức trong tuần này cho thấy lợi nhuận của các công ty công nghiệp Trung Quốc sụt giảm sâu trong hai tháng đầu năm, đánh dấu sự khởi đầu không mấy khả quan của quá trình phục hồi.

Hoạt động của nhà máy bị ảnh hưởng bởi sự tăng trưởng chậm lại trong sản xuất và nhu cầu của khách hàng, với các chỉ số phụ về sản lượng và đơn đặt hàng mới cho thấy sự sụt giảm so với mức của tháng Hai.

Chỉ số phụ đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm xuống 50,4 so với 52,4 trong tháng 2, cho thấy nhu cầu bên ngoài mờ nhạt.

HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ PHỤC HỒI MẠNH MẼ

Ngược lại, chỉ số PMI phi sản xuất tăng lên 58,2 so với 56,3 trong tháng 2, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2011 khi lĩnh vực dịch vụ phục hồi.

Zhiwei Zhang, chủ tịch và nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cho biết: “Động lực mạnh mẽ có thể sẽ tiếp tục trong những tháng tới, khi chỉ số đơn đặt hàng mới cho lĩnh vực dịch vụ tiếp tục tăng”.

Doanh số bán lẻ trong hai tháng đầu năm đã tăng 3,5% so với một năm trước đó, đảo ngược mức giảm 1,8% hàng năm được thấy vào tháng 12, làm dấy lên hy vọng về sự phục hồi kinh tế nhờ tiêu dùng khi nhu cầu toàn cầu giảm sút làm suy yếu xuất khẩu.

Giọng điệu mềm mỏng hơn của chính phủ đối với khu vực tư nhân cũng đang thúc đẩy niềm tin của thị trường.

Sự trở lại của Jack Ma, người sáng lập Tập đoàn Alibaba (9988.HK) và kế hoạch cải tổ lớn của công ty được coi là tín hiệu cho thấy cuộc đàn áp quy định của Bắc Kinh đối với doanh nghiệp tư nhân sắp kết thúc.

“Những hành động chính sách này sẽ giúp nền kinh tế giữ đà phát triển mạnh mẽ. Chúng tôi cho rằng tăng trưởng GDP có thể vượt 6% trong năm nay”, Zhang nói.

Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đặt mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn trong năm nay là khoảng 5% sau khi hạ nhiệt xuống chỉ còn 3% vào năm ngoái, một trong những mức tăng trưởng yếu nhất trong gần nửa thế kỷ.